今年以来，传媒行业在弱市中表现抢眼，这源于公司业绩持续稳定增长。尤其是文化板块，无疑是去年12月以来反弹持续性最持久的板块。从文化传媒子板块来看，影视动漫表现最好，代表股票为华策影视(300133,股吧)、光线传媒(300251,股吧)，其次为营销服务，均跑赢申万传媒平均涨幅，代表股票为蓝色光标(300058,股吧)。而同为文化传媒板块中的歌华有线(600037,股吧)由于已经处于设备行业的下坡期，表现明显要逊于其他个股。
　　
　　影视类公司的股票表现强劲，主要有三点因素：国产片票房收入的提升；影视类上市公司的稀缺性；“营改增”减少了相应公司的税收成本。
　　
　　当然，影视类上市公司走强也得到了业绩高增长的支撑。根据新闻出版广电总局电影局的数据，2013年第一季度，全国城市影院电影票房收入52.4828亿元，其中国产片36.1478亿元，约占69%，一举扭转去年只占五成以下比重的颓势。
　　
　　新闻出版广电总局电影局负责人分析原因时称，首先，近年来国产片的质量不断提升；其次，近些年进口片尤其是好莱坞电影类型单一，大多是“超人”电影，让中国观众渐失兴趣；再次，随着二三线城市影院建设的加快，当地票房收入增长加快，而当地观众对好莱坞大片没有大城市观众那样热衷。
　　
　　此外，影视类股票在资本市场上的稀缺性也是支撑其估值的重要因素。近期，随着IPO项目自查的结束和抽查的展开，多家影视类企业撤单或中止审查。长江证券(000783,股吧)认为，这在一定程度上释放了二级市场对于影视类股票稀缺性下降导致估值下调的忧虑，股价得以回暖。
　　
　　高成长高送转
　　
　　高成长、高送转成为该版块股价上涨的两大助推剂。作为影视类公司的龙头光线传媒凭借《泰囧》一跃成为国内的一流影视制作企业。华策影视2012年度每股收益为0.56元，同时推出10转5派0.8元。一季报预告显示，公司一季度净利润盈利4003.27万元~4670.48万元，同比增长20%~40%。
　　
　　光线传媒一季报业绩预告显示，净利润同比增长290%至320%，盈利7688.85万元~8280.03万元，光线传媒2012年的每股收益为1.29元，同时推出10转11派4元。
　　
　　华录百纳(300291,股吧)2012年度每股收益为2.035元，随后公布的年度利润分配方案是10转增12派6元。预计2013年1~3月净利润同比增长10%~30%，盈利2137.51万元~2526.15万元。
　　
　　华谊兄弟(300027,股吧)2012年每股收益0.40元，拟10派1.5元。预计2013年1~3月净利润同比增长390~420%，盈利14085.39万元~14947.76万元。
　　
　　可以看到，影视类上市公司的业绩高增长，而且大多推出了高送转方案。这在整个经济前景不甚明朗，上市公司业绩普遍下滑的形势下，无疑吸引了投资者的眼光。
　　
　　当然，文化股的强势背后是机构的身影。基金一季报显示，与去年末相比，文化传媒板块在一季度成为不少基金加仓的对象。从前三大重仓行业来看，景顺长城优选(260101,基金吧)股票、景顺长城支柱产业、东吴行业、华商价值、长城中小盘等多只基金前三大重仓行业中均有文化传媒板块的身影。
　　
　　作品缺乏创意
　　
　　虽然在证券市场，影视动漫板块得到炒作，但是，中国动漫产业还是落后的，归根结底还是输在创意上，输在缺乏有创意的人才上。“动漫行业现在最缺的就是人才。”中国动漫产业的龙头上海美术电影制片厂副厂长郑虎感叹。
　　
　　内蒙古东联影视动漫科技有限责任公司总经理郭志涛直言，“动漫产业是文化产业，但是搞文化的很多人都没有文化。”他所说的“没有文化”不仅指基层的从业人员，也包括管理者。
　　
　　郭志涛解释：“现在很多企业的管理者不少是怀着套政策、骗优惠、圈地等想法进入动漫领域，对动漫行业的理解不够，而基本从业人员的素质也不高。”
　　
　　尽管国内创意人员缺乏，但现行的传统教育以及动漫的专业教育，几乎都没有教授创意。
　　
　　据统计，现有上千家高校设立动漫及其相关的专业，在校生有65万人。但现在的高校，一般只是教一些软件，根本不具备教动漫的师资条件。于是，出现了一方面动漫行业缺乏专业人才，另一方面动漫专业的学生就业率最低，待遇较差的现状。去年第三方教育质量评估机构麦可思研究院撰写《2012年中国大学生就业报告》显示，最难就业专业中，动画专业居首。
　　
　　一家动漫企业负责人称，“前些年，我们让做得不好的员工离职了，结果没有多久人家摇身一变成了高校老师。不过，他还从事过动漫行业，比某些没有做过动漫的人还强了许多。”
　　
　　据介绍，专业教育不但忽视创意，动漫技术教育也有问题。李中秋认为，“动画技术并不等于软件。如果认为会软件就是懂技术，那肯定是错的。同样的一个动作，有的片子做出来就像僵尸，有的则透出美丽与自然。一些从业人员根本就不懂得运动规律，动漫技术也不可能好。”
　　
　　商业模式不清
　　
　　产业链条不完整，市场化程度不高，可能是现在动漫产业发展的最大瓶颈。
　　
　　胡月明说，现在中国的动漫产业公司达16000家，通常是“小而全”类型的公司，而美国、日本则不过数百家。然而拥有数量庞大动漫公司的中国，动漫产业却没有形成产业链。
　　
　　据了解，动漫产业是一个环环相扣的巨大产业链，包括原创、制作、播出、发行、中介、评价、人才培养、技术支持、衍生产品开发等环节，涵盖教育、生产、销售、技术、影视、通讯、管理等领域。
　　
　　“要使动漫形成良性产业，需要各环节各领域通力协作。然而，现在国内动漫产业链的各个环节尚不能形成分工明确、健康有序的整体，各自为政的现象十分突出，不能有效配合。”华强文化集团副总裁尚琳琳说。
　　
　　“产业化经营，可以降低风险。”朱伟清说，以日本为例，日本的动漫制作通常是由制作委员会主导，剧本、制作、衍生品、媒体、出版商等各个产业链条上的机构共同组成，每个组成部分都是行业的专家，可以对作品提出自己的专业意见并指导修改以适应市场需求。美国的产业链条在公司内部，欧洲则是全球范围内进行资源配置。
　　
　　其实，国内动漫行业，由于产业链的缺失已经严重阻碍着行业的发展。不仅国内没有产业链条，国际市场分工方面，中国的参与力度也在萎缩。对此，胡月明介绍说，“中国太过分注重原创，而忽视了必要的积累。”此前中国的代工市场尚且拿得出手，但是过分的注重原创，中国在代工领域也越来越乏力。
　　
　　李中秋表示，“中外合作投资动画片的环境越来越差。原来找国内公司合作的外国公司很多，现在越来越少了。”
　　
　　基石资本合伙人林凌一直看好并且专注动漫产业的投资，而面对上万家企业，林凌还是感叹有投资潜力的企业还是太少了。“中国的动漫企业很少有成熟的商业模式，业绩的波动性太大。”投资人的这一体会也得了动漫业的认同。张小盒的创始人陈格雷认为自己公司已具备了较为成熟的商业模式，正是这一优势，陈格雷才得以频频与风投对话。
　　
　　胡月明认为，其实中国并不是没有商业模式，而是商业模式飘忽不定，不能持续盈利。在中国动漫产业的盈利一是靠播出收入，二是动漫形象授权，做相应衍生品的开发。
　　
　　但据介绍，目前国内播出渠道单一，主要都集中在电视台，而电视台都处于垄断的强势地位。在授权方面，中国现在没有专业的公司有能力经营好动漫形象；并且多数动漫形象没有深入人心、家喻户晓就开始了衍生品的开发。“动漫行业的维权很难，盗版很猖獗。”胡月明说。
　　
　　融资难风险大
　　
　　据了解，哪怕是非常热衷动漫产业、致力于打造动漫精品的公司，也很难耐得住“寂寞”。
　　
　　“都太急躁了。国外的公司打造一部作品可能要四至五年，而我们多则两年，少则半年就完了。我们的各种技术都比人家差，投入少时间短，做出来怎么可能比别人强？”张天晓说。
　　
　　动漫公司的“急功近利”，除了政策原因外，也与动漫产业本身特质有关。动漫产业是一个前期需要大量资金重点投资的产业，而回收的期限非常长。过分依赖票房收入，使得在中国投资动漫电影的风险更大。
　　
　　胡月明算了一笔账：动画电影的制作成本很高，假如以1分钟3万元计算，90分钟的电影就要投资270万元，电影的宣传费用几乎要与电影成本1：1，而制作一部动漫电影成本上千万稀松平常。而反观国产动画电影，每年有十几部上映，但是能收回成本的寥寥无几，赚钱就更难了。投资一部动漫电影，很可能血本无归。
　　
　　不敢投资电影，也不敢尝试。“诺诺森林”的制作方苏州士奥动画制作公司负责人直言，“相对于成人，儿童受众对影片的要求稍低，作品本身也更可能取得市场的成功。在没有成功模式的前提下，不愿意去尝试。”
　　
　　在动漫作品滥片包围中，最近华强文化集团大手笔推出动画片《熊出没》，继《喜羊羊》后异军突起，广受好评，又让人们看到了国内动漫精品的希望。正如尚琳琳所说，“只有真正被观众记住的产品，才能从衍生品的开发或整个产业链条中获得更大的回报。”