信用评级既是一种技术，又是一种经济。美国标准普尔、穆迪、惠誉三大信用评级机构打着貌似公允的旗号对各国进行主权信用评级，已给除美国以外的国家和企业带来不少负面影响。因此，包括中国在内的各国都应建立起自己的具有公信力的评级机构。
　　
　　——摘自著名经济学家曹凤岐、浙江大学教授柴效武给国家总部经济课题组研究员邱仰林所著《评级真相》一书的推荐语。
　　
　　“我们生活在两个超级大国之间，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用评级毁灭一个国家。”诺贝尔经济学奖获得者、纽约时报专栏作家弗里德曼如此评价。
　　
　　美国标准普尔公司2月19日宣布，将恒大地产评级展望由“负面”修订至“稳定”，将其大中华区信用评级亦由“cnBB”升至“cnBBB”，并确认其长期企业信用评级为“BB”，未偿还高级无抵押票据发行评级为“BB”。但在之前的2012年6月29日，受美国做空机构香橼研究的欺诈指控影响，美国标准普尔公司却将恒大地产的评级展望由稳定调整为负面。
　　
　　2012年6月21日，因受到美国做空机构香橼研究指其资不抵债，进而被三大评级巨头（美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司，分别简称标准普尔、惠誉、穆迪）降级，恒大地产股价暴跌，市值一度蒸发逾百亿元。此前，从2011年11月起，香橼研究还连续6次发布质疑报告，做空奇虎360。
　　
　　实际上，香橼研究等做空机构并不真正完全了解恒大地产的实际经营状况。处于世界评级垄断地位的三大评级机构也或许存在恶意扰乱一个国家正常经济秩序的嫌疑。
　　
　　2009年12月8日，惠誉首先将希腊的主权信用评级由“A”降为“BBB＋”，同时将希腊公共财政状况前景展望确定为“负面”。随后，标准普尔和穆迪相继跟进调降希腊评级，由此引爆了希腊债务危机。
　　
　　2012年7月13日，穆迪将意大利评级由A3下调至Baa2且评级前景为负。对此，欧洲联盟委员会愤怒指责全球主要评级机构穆迪下调意大利主权信用评级的做法，认为下调时机不当且别有用心。欧盟委员会分管经济事务的发言人西蒙·奥康纳在一场新闻发布会上强调：“就合法性和严肃性而言，我确实认为，人们可以对穆迪作出这一决定的时机提出质疑。”实际上，由于欧债危机的现状和欧元当前的处境，三大评级机构实际上在制造欧债危机和加剧欧元的崩溃。
　　
　　三大评级巨头的“预警”功能也曾多次遭到质疑。1996年，美国加州橘郡指控标准普尔未能对该郡投资的基金风险进行恰当评估，导致该郡扩大举债至最终破产；2001年，美国安然等大公司出现财务欺诈丑闻，三大评级巨头均未作出预警，直到安然公司倒闭前5天，三大评级机构才将其债权从投资级别降低到垃圾级别，严重的滞后和迟缓使全球哗然。
　　
　　实际上，早在2002年至2007年间，三大评级巨头就已将美国纽约华尔街制造出的数千种创新债券评为最适宜投资的“AAA”级，而其中有很多“有毒”债券，直到2008年5月三大评级巨头看到国际市场出现危险的苗头后才开始降低了新发行次级债的评级，但仅过了2个月，三大评级机构又大范围调低全部次级债的评级。
　　
　　对此，美联社当时发表评论认为，“降低评级直接导致了全球投资者的恐慌抛售，从而成为国际金融危机的导火索，而三大评级巨头却早已赚取了大量利润。”
　　
　　以穆迪为代表的评级巨头在次贷危机中的表现，还曾遭到包括美国司法部、美国证券交易委员会、美国金融危机调查委员会和美国参议院永久调查委员会等多个部门的拷问。
　　
　　2010年4月，美国参议院永久调查委员会发布了一份名为“华尔街与金融危机：评级机构的角色”的581页的调查报告，揭示评级机构与投资银行内部员工互动的事实。
　　
　　最后，连三大评级巨头之一的穆迪前高管也都认为客户意愿左右评级结果，评级损失公正性。
　　
　　然而，值得注意的是，在当前的国际信用评级市场中，三大评级巨头依旧具有绝对的垄断地位，仅标准普尔和穆迪两家就占据了80%的信用评级市场份额，且两家巨头在股东层面上多有重叠。
　　
　　既是市场的评判员又是市场的利益分享者，穆迪、标准普尔、惠誉等评级机构的特殊位置还得益于美国监管层的政策庇护：2006年美国新颁布的《信用评级机构改革法》规定，美国证券交易委员会无权干涉信用评级公司的决定，其监管目标集中在如何引入竞争并加强对评级机构的财务报表和评级规则的管理；美国还把“三大评级巨头”列入“全国认可的统计评级组织”。这实际上为“三大评级巨头”提供了壁垒性的特殊的保护地位，其规定凡参加的评级机构，投资者不但无权起诉，即使评估投资风险时犯错，也不会受到任何制裁。
　　
　　由于中国房地产企业很多在中国香港、美国、英国等地上市，而目前在中国香港、美国、英国等地上市的信用评级还是由美国三大评级巨头决定。因此，中国必须建立并通过自己的世界级信用评级机构才能有助于中国房企在国内健康发展，也才能帮助他们顺利地走出去。